 |
توصيه روز |
 |
 |
| :: بازار کامپيوتر :: |
 |
|
| :: نکته آموزشی :: |
|
|
|
 |
 |
|
 |
|
|
|
|
|
فارس , چهارشنبه 1 تير 1384 |
|
 حمایتی از حقوق سهامداران بورس نمي شود
|
| | | |
 | نشريه تحقيقات اقتصادي خاورميانه: مالکیت 80 درصدی سازمانهای دولتي، كمبود نقدينگي، عدم شفاف سازي و دستكاري در قيمت ازجمله نقاط ضعف بورس تهران است. |  ارزش سهام بورس تهران از سیاستها و تصميمات دبير كل، دستكاري در قیمتها و ديگر سفته بازيها تاثير مي پذيرد و به دليل فقدان نظارت مناسب، از حقوق سرمايه گذاران و سهامداران به طور عادلانه اي حمايت نمي شود.
این مطلب را نشريه تحقيقات اقتصادي خاورميانه در تازه ترین شماره خود منتشر کرده و آورده است: رشد مبهوت كننده شاخص بازار بورس تهران طي يك مدت كوتاه در چند سال پيش به طور معقولانه اي منجر به اين شد كه مقام هاي بورس تهران دچار نگراني و اضطراب شوند و دبير كل بورس تهران چندين بار نسبت به احتمال تركيدن حباب بورس و افت شاخصها به سهامداران هشدار داد.
بنا بر اين گزارش، در اواسط سال 2003 ميلادي دبير كل بورس تهران وقتي نتوانست معامله كنندگان بورس را متقاعد كند، يك تصميم غيرعادي براي محدود كردن افزايش شاخص طي 15 روز اتخاذ كرد و مانع افزايش هرگونه افزايش قيمت بيش از 5 درصد در سهام هيچ شركت در اين مدت شد، با اين وجود بازار بورس تهران روند صعودي خود را ادامه داد و به بالاترين ركورد خود يعني 13836 در اواسط سال 2004 ميلادي رسيد.در سه ماهه اول سال 2005 ميلادي برخي عوامل موجب اين شد كه روند صعودي شاخص بورس متوقف شود.
ميس افزود: شايعه سازي در خصوصي دستكاري در قيمت سهام توسط فرو شندگان، خروج برخي شرکتها از بورس و احتمال بازجوييهاي تخلفات مالي منجر به اين شد كه نگراني و اضطراب برحق و درستي ايجاد شود.عدم استقبال از سهام عرضه شده سازمان خصوصي سازي در بورس تهران نيز كاهش اعتماد سرمايهگذاران را نشان داده است.
نشريه ميس تصريح كرد: عوامل بيروني نيز مثل موضوع غني سازي اورانيوم و تهديدهاي نظامي عليه ايران از سوي آمريكا و اسراييل عوامل ديگر نااطميناني در بازار بورس تهران هستند.
اين گزارش يادآور شد: در آخرين روز كاري سال 1383 شاخص بورس تهران به 12113 واحد كاهش يافته بود، ولي با وجود آن هنوز نسبت به سال گذشته 5/6 درصد بالاتر بود ولي 1/12 درصد نسبت به ركورد اواسط دسامبر 2004 كمتر بود.
رشد شگفت انگيز بازار بورس تهران در گذشته و رفتار مخاطره آميز آن در ماههای اخير با نگاه دقيق تر به مشخصه هاي برجسته آن مثل مديريت دولتي بورس، مالكيت حداكثري دولت و دستكاري داخلي در قیمتها به بهترين نحو قابل فهم و توضيح است و بطور كل معماي بورس تهران را مي توان با ذكر هفت نقطه ضعف براي اين بورس حل كرد.
نخستين مشخصه بورس تهران كه در عملكرد مستقل آن از اقتصاد كشور تاثير گذار بوده، اين است كه ساختار مديريت در بورس تهران كه شامل شورایعالی بورس، كميته پذيرش و هيات داوري مي شود، تقريبا به طور كامل يا از مقامهای عالي رتبه دولتي تشكيل شده است يا این که نمايندگان دولت حتما در اين نهادها حضور دارند.
دوم اين كه بيش از 80 درصد ارزش بازاري بورس تهران به طور مستقيم يا غير مستقيم تحت مالكيت سازمانهای دولتي مثل سازمان تامين اجتماعي و صندوق بازنشستگي و سازمانهای شبه دولتي مثل بانکها، شرکتهاي بيمه و بنياد قرار دارد و به همين دليل بورس تهران نقش مهمي را در فراهم آوردن سرمايه ايفا نمي كند و نمي تواند پس اندازهاي سرگردان بخش خصوصي را به طور قابل توجهي جذب كند.
سومين مشكل بورس تهران اين است كه اين بورس نسبتا" كوچك است، دچار كمبود نقدينگي است و تا حد زيادي به سرمايههاي داخلي وابسته است.
كل ارزش بازاري بورس تهران 46 ميليارد دلار است كه از ارزش بازاري تمامي بورسهای بزرگ دنيا كمتر است و نسبت ارزش بازاري بورس تهران به كل توليد ملي اين كشور در مقايسه با بيشتر بورسهای دنيا پايين تر است.
معاملات در بازار بورس تهران نيز به تعداد معدودي از كالاها و اسناد محدود مي شود، ريسك بورس بالا است و از اين لحاظ تفاوتي بين اسناد مالي مختلف وجود ندارد و تفريبا پنهان كردن اين ريسك نيز غير ممكن است.
چهارمين ضعف بورس كه به تركيدن حبابهای آن انجاميد، عدم شناوري كافي بورس است و هنوز در اين كشور شيوه هاي نوين بازاريابي وجود ندارد و تمامي دستورهاي خريد بايد به صورت فردي انجام شود كه موجب تاخير زياد در اجراي دستور خريد نيز خواهد شد.
پنجمين دليل قصور و كوتاهي بورس تهران و نقطه ضعف آن عدم شفافسازي است. شفاف سازي بورس تهران در خصوص اطلاعات و قانونگذاري و قوانين عملكرد داخلي كمتر از استاندارد بورسهای غربي است.
اقتصاد جمهوري اسلامي ايران هنوز فاقد يك قانون جامع براي بورس و معامله سهام است و بورس تهران هنوز بر اساس قانون قديمي 40 سال گذشته فعاليت مي كند.از طرفي كميته اي در بورس براي نظارت دقيق بر اجراي قوانين و انجام صحيح و بدون ضرر معاملات وجود ندارد.
ششم اين كه قيمت سهام معمولا از سیاستها و تصميمات دبير كل، دستكاري در قيمت و ديگر سفته بازيها تاثير مي پذيرد و منابع اخبار مالي مستقل و دسترسي برابر به عملكرد شرکتها در سايه فقدان تحليلهاي حرفه اي به ندرت مشهود است و به دليل فقدان نظارت مناسب، از حقوق سرمايه گذاران و سهامداران به طور عادلانه اي حمايت نمي شود.
نهايت اين كه بورس تهران تقريبا به طور كامل يك بورس داخلي باقي مانده است و مشارکتهای خارجي در اين بورس نسبتا محدود است.
| | | | | | | | | | |
|
|
تحليل |
|
|
| :: اقتصادی :: |
|
|
| :: فناوری اطلاعات :: |
|
|
| :: روی خط جوانی :: |
|
|
| :: ورزش :: |
|
|
| :: فرهنگ و هنر :: |
|
|
| :: حوادث :: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
